Polonia

Marzo 2013

Scarica Market Monitor completo

BENI DUREVOLI DI CONSUMO/RETAIL NON ALIMENTARE
 

Le eccessive giacenze di magazzino mettono a rischio i profitti

Sebbene le stime mostrino che il mercato polacco degli elettrodomestici ha riportato una crescita del 6% nel 2012, le previsioni per il 2013 suggeriscono una tendenza alla stagnazione (con una crescita compresa tra 0 e 1%) a causa del rallentamento dell'economia generale del paese. I consumi privati, che rappresentano i due terzi del PIL polacco, hanno registrato una flessione dell'1% nel 4° trimestre del 2012, attestandosi al livello più basso degli ultimi 20 anni. La fiducia dei consumatori si mantiene contenuta, il tasso di disoccupazione si è attestato al 14,2% a gennaio di quest'anno e le famiglie sono più orientate al risparmio piuttosto che alla spesa. In questo contesto, molte imprese del settore del retail non alimentare soffrono di eccessi di giacenze che hanno un impatto negativo su liquidità e redditività. Anche se i tassi di insolvenza del settore si mantengono a un livello accettabile, i margini di profitto sono bassi. Il settore degli elettrodomestici assiste a un processo di concentrazione (sia per quanto riguarda i grossisti che i dettaglianti) con aziende indipendenti che si uniscono per formare un gruppo d'acquisto, ovvero vengono assorbite da gruppi più grandi. Il consolidamento delle grandi catene di vendita al dettaglio rappresenta un rischio a medio-lungo termine per le imprese più piccole. Il mercato della vendita al dettaglio di elettrodomestici vedrà probabilmente risultati contrastanti, con aziende che riportano vendite in crescita e risultati accettabili, da una parte, e imprese che stanno progressivamente perdendo quote di mercato e registrano perdite, dall’altra. Queste ultime continueranno ad essere estromesse dal mercato, probabilmente più per insolvenza che per acquisizione, a causa della limitata capacità residua. Tuttavia questo processo richiederà più di sei mesi per le imprese più grandi, mentre le aziende più piccole potrebbero essere colpite più rapidamente. Allo stesso tempo, la maggior parte della produzione di elettrodomestici e mobili (oltre l'80%) è destinata all'esportazione e l'evoluzione di questo sotto-settore dipenderà quindi dalla domanda da parte dei mercati esteri, in particolare dall'Unione Europea. In linea generale, non prevediamo un aumento di ritardi nei pagamenti o di insolvenze a carico del settore del retail non alimentare/ beni durevoli di consumo nei prossimi mesi, anche se stiamo adottando un approccio prudente in fase di concessione di copertura a favore del settore. Monitoriamo i bilanci trimestrali di quegli acquirenti con un livello di rischio al di sopra della media, ai quali richiediamo talvolta la lista delle linee di credito aperte. Al fine di massimizzare la nostra copertura assicurativa, manteniamo uno stretto contatto con il mercato e incontriamo regolarmente gli acquirenti più grandi.